王竹子 露出

文 / 窦文雪

裁剪 / 子夜

货拉拉，又更新招股书了。

10 月 2 日，货拉拉母公司——拉拉科技控股有限公司在港交所更新招股书，并败露 2024 年中期功绩，联席保荐东说念主为高盛、好意思银证券、摩根大通。

货拉拉招股书，图源港交所官网

自 2023 年 3 月启动，货拉拉就密集地向港交所发起冲击，其鉴识在 2023 年 3 月、9 月，2024 年 4 月向港交所递交了上市苦求，但迟迟莫得传出新的上市发扬。

在时常冲刺上市之前，货拉拉的故事一边是老本的频频押注、公司的加快彭胀，另一边是消耗者与货车司机的大力声讨。

公司自成立以来就使出周身解数彭胀，几年之内就发展成为一家业务隐蔽中国 363 座城市，月活用户达 760 万，月活司机达 58 万的货运平台。

2015 年，货拉拉就招引来了天神轮融资，在时常冲刺上市之前就仍是完成了 11 轮融资，总融资金额达 26.62 亿好意思元。

但 2021 年以来，"残酷彭胀"的红利耐心褪去，暴泄漏来的安全隐患让货拉拉口碑下滑，相继而来的疫情也让货拉拉参加调动期，直到 2024 年 4 月更新的招股书中，才败露了公司在 2023 年扭亏为盈的信息。

从最新发布的招股书功绩情况来看，2024 年上半年，货拉拉延续了 2023 年全年扭亏为盈的趋势。

招股书炫夸，本年上半年，货拉拉收场收入 7.09 亿好意思元，同比增长 18.2%；完刚直利润达到 1.84 亿好意思元，经调动净利润为 2.13 亿好意思元；促成的已完成订单超越 3.38 亿笔，巨匠 GTV 达到 49.92 亿好意思元，同比增长 18.4%。

货拉拉通过混杂变现花式，收场变现智力的增长，还完善了平台运营花式，酿成了从下单、订价、预支款、货运匹配、订单跟踪到付款结算及阐明的闭环来回，一定进程上起到了均衡消耗者与货车司机联系的作用。

主买卖务之外，货拉拉也尝试第二增长弧线的开拓，现在仍是开设了跑腿业务、入辖下手开展对电动商用车的研发，并对信贷业务作念了尝试。

作念好了准备的货拉拉，这一次能获胜上市吗？

货拉拉扭亏了，第四次冲刺港交所

在往日不到两年的期间里，货拉拉险些是无缝连结式地向港交所递交招股书。

2023 年 3 月，货拉拉初次向港交所认真递交招股证明书，苦求主板上市，由高盛、好意思银证券和摩根大通共同担任保荐东说念主。

2023 年 9 月，货拉拉再次向港交所更新招股书，更新后的招股书炫夸，章程 2023 年 6 月 30 日止六个月，货拉拉的平台促成超越 2.6 亿个已完成订单，巨匠货运 GTV 达 39.27 亿好意思元，平均月活商户约 1220 万个，平均月活司机约 110 万名。

2024 年 4 月，货拉拉方面再次向港交所更新招股书，新增了 2023 年财务数据等策动信息。

彼时的招股书炫夸，2021 年至 2023 年，货拉拉收入鉴识为 8.45 亿好意思元、10.36 亿好意思元及 13.34 亿好意思元，2022 年及 2023 年收入鉴识同比增长 22.6% 和 28.8%；2023 年的利润为 9.73 亿好意思元，经调动利润为 3.91 亿好意思元，收场扭亏。

在最新败露的招股书中，货拉拉又更新了章程 2024 年 6 月 30 日的功绩数据。

章程 2024 年 6 月 30 日，货拉拉收场营收 7.09 亿好意思元，同比增长 18.2%；利润为 1.84 亿好意思元；经调动利润为 2.13 亿好意思元。

2024 年上半年，货拉拉促成订单超 3.38 亿笔，巨匠 GTV 达到 49.92 亿好意思元，同比增长 18.4%。

从最新败露的数据来看，货拉拉合座上的功绩发展趋稳。

在招股书中不错看到，货拉拉的主要收入着手不错分为货运平台就业业务、多元化物流就业业务和升值就业业务三部分。

其中，货运平台就业业务是货拉拉第一大创收业务，2023 年，该项业务的占比接近 60%。该项业务收入又不错进一步细分为司机交纳的会员费和司机完成货运订单后的佣金两个部分。

货拉拉 2021-2024 上半年收入明细，图源港交所官网

招股书炫夸，2021 年、2022 年、2023 年以及 2024 年上半年，公司收场佣金收入鉴识为 0.48 亿好意思元、2.90 亿好意思元、4.44 亿好意思元和 2.22 亿好意思元，占总营收的比例鉴识为 5.7%、28%、33.3% 和 31.4%。

会员费为 3.56 亿好意思元、2.71 亿好意思元、3.25 亿好意思元和 1.56 亿好意思元，占总营收的比例鉴识为 42.1%、26.1%、24.4% 和 22.2%。

关于佣金逐年升高，会员费逐年裁减的情况。货拉拉在招股书中也有先容称，公司选拔了混杂变现的花式，通过司契机员费及佣金辘集的状貌产生收入，使公司简略有用地将 GTV 增长革新为收入增长。

亦然由于混杂变现花式的使用，让货拉拉收场了变现率的增长，这亦然其简略收场扭亏为盈的原因之一。

招股书炫夸，货拉拉在中国内地的货运平台就业变现率由 2021 年的 7.6% 增至 2023 年的 10.3%，货运平台就业毛利率由 2021 年的 58.8% 增多至 2023 年的 80.6%。

2023 年上半年至 2024 年上半年，货拉拉的货运平台就业变现率由 10.3% 微降至 9.7%，货拉拉称，部分原因是公司于 2024 年上半年执续扫视变现策略，并据此策略性地调动向少数司机收取的用度，以加强与策动司机的合营。

图源货拉拉官方视频号

同期，货拉拉也启动通过章程营销开支和精简职工架构来章程成本。

2023 年，货拉拉的销售及营销开支为 179.2 百万好意思元，比拟 2022 年的 198.2 百万好意思元减少了 9.6%。

招股书炫夸，该减少是由于国际告白举止减少，导致其他销售及营销开支由 2022 年的 31.4 百万好意思元减少至 2023 年的 19.7 百万好意思元。

同期，货拉拉的职工成本也由 2022 年的 29.9 百万好意思元减少至 2023 年的 21.6 百万好意思元。

此外，也有报说念称货拉拉对此前的补贴策略进行了缩减。

笔据 21 世纪经济报说念，一家互联网货运平台从业东说念主士示意："货拉拉递表以后，行业有些变化，以赶赴外撒的补贴在裁减，正在变‘健康’。"

积极谋求上市的货拉拉，必须积极地交出一份又一份亮眼的收货单。

货拉拉的界限故事，性感吗？

笔据弗若斯特沙利文测算，在闭环货运 GTV 口径下，货拉拉是 2024 年上半年巨匠闭环货运来回总值最大的物流来回平台，市集份额达到 53.9%。

回看货拉拉的发展经过，不错看到其进行过一段期间的残酷孕育。

2013 年，货拉拉创举东说念主周胜馥厌倦了赌场的"零和博弈"，决定创业。他看到了互联网发展为货运就业带来的商机，拿着赌博赚来的"第一桶金"，创立了货运平台 EasyVan，也就是货拉拉的前身。

成立第二年，货拉拉就参加了内地市集，主要提供同城、跨城货运就业。

彼时，国内同城货运的赛说念上仍是蚁合了 58 速运、一号货车等玩家，因此货拉拉启动通过多神色样"抢东说念主"，并让行走的车贴，成为我方的宣传语。

据了解，司机若是要在货拉拉平台上拉货，就需要贴上"货拉拉"字样的车贴，若是不贴，司机则需要付出更高的抽成（信息费）。

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图源货拉拉官方微博

在快速彭胀下，2021 年 3 月，货拉拉官方败露，其业务隐蔽中国 363 座城市，月活用户达 760 万，月活司机为 58 万。

隐患也随之而来。2021 年，一则" 23 岁女生在货拉拉车上跳窗身一火"的讯息，让货拉拉堕入公论风暴；又由于平台机制的不完善，即即是成为平台司机也不一定能抢到单，投诉货拉拉的平台司机甚而一度比消耗者还要多。

随后的几年，货拉拉受到疫情的影响、敌手的冲击以及公论等身分，参加了自我完善和调动期。

近几年，货拉拉接续发展变化，酿成了"闭环来回"花式，这种花式简略收场从下单、订价、预支款、货运匹配、订单跟踪到付款结算及阐明的闭环来回，即司机完成运载订单并阐明来回完成后，商户不错按商定的价钱安全地在平台结算付款。

招股书中的货拉拉闭环来回花式图解，图源港交所官网

消耗金额愈加透明，消耗者不需要惦念货车司机提供预算之外的就业而产生新的就业费，货车司机接不到单的压力也有所着落，用户的留存率和粘性当然就得到了普及。

笔据最新的招股书炫夸，货拉拉的平均月活商户由 2021 年的 960 万个，增多至 2024 年上半年的 1520 万个，平均月活司机由 2021 年的 82 万名，增多至 2024 年上半年的 140 万名。

笔据弗若斯特沙利文的而已，货拉拉是 2024 年上半年巨匠平均月活商户最多的物流来回平台。

接续完善本人成立之外，货拉拉自成立以来就颇受老本市集的喜爱。

现在，货拉拉仍是完成了 11 轮融资，招引了包括清流老本、红杉中国、高瓴等老本嗜好，总融资金额达 26.62 亿好意思元。

最近的一次融资发生在 2021 年 10 月，融资金额为 15 亿好意思元，招引了包括博裕老本、红杉中国、高瓴老本在内的大外资参投。

这轮融资完成后，货拉拉的估值来到了 100 亿好意思元。

招股书炫夸，货拉拉在上市前的鼓舞架构中，周胜馥通过径直及家眷相信障碍执有所有这个词的 A 类股，占沿途已刊行股份的 25.05%；高瓴老本共计执股 9.67%；红杉中国共计执股 4.63%；红杉老本共计执股 4.48%；顺为老本共计执股 6.91%。

货拉拉冲刺上市，早已在多轮的融资中成为了势必选项。

多元化业务能否走通，是异日发展关节

除了主买卖务外，货拉拉还发射出了越来越多的第二增长弧线，意图发展成为一个详尽物流就业平台。

招股书炫夸，货拉拉的业务范围已拓展至同城和跨城货运、企业版物流就业、搬家、零担、跑腿、汽车租售及车后市集就业。

2024 年上半年，货拉拉中国境内营收中，多元化物流就业收入占比达到了 30.5%，较 2023 年同期增长了 4.9 个百分点。

具体来看，货拉拉在 2023 年 3 月认真布告跑腿业务上线。

笔据彼时货拉拉发布的公告炫夸，货拉拉跑腿打出了"一双一配送，小件大件皆能送"的标语，并绽放了城市助力通说念，城市助力值达到 20 万即可开城。

除此之外，货拉拉跑腿骑手招募的公告中，还为骑手提供了限时 0 抽佣、0 押金、无需交纳押金 / 培训费、开城后零门槛接单等福利。

章程 2024 年 1 月底，货拉拉跑腿仍是上线 62 城，本年的 3 月和 5 月，货拉拉皆发布过跑腿的新开城公告。

货拉拉新开城公告截图，图源货拉拉官方微信公众号

另外，货拉拉的造车听说也跟着招股书的败露而得以证实。

2021 年，货拉拉就传出了造车的听说，笔据其 2021 年 8 月发布的招聘公告炫夸，货拉拉正在招聘造车产物司理、算法工程师等岗亭。

在其第一次向港交所递交的招股书中，货拉拉就曾败露过，"公司正在运用从现存车辆租售就业筹备获取的学问及特意学问开拓新商机，如电动商用车的研发"的信息。

如今，这条信息也尚未篡改。

2022 年 7 月，重庆高新时刻产业开发区处分委员会布告，货拉拉以总投资 105 亿元拟在重庆高新区直管园范围内竖立汽车中国总部，布局成立包括整车盘考院、智能网联中心、供应链及大制造协同中心等。

另据企查查信息炫夸，2023 年 10 月 24 日，货拉拉汽车就业有限公司全资控股的一家名为厦门多拉新动力汽车科技有限公司成立，筹备范围包括时刻就业、开发，新动力汽车整车销售，新动力汽车坐蓐测试斥地销售等方面。

除此之外，货拉拉还布局了互联网信贷业务。

2024 年 5 月，货拉拉上线借债产物"圆易借"，笔据 21 世纪经济报说念，彼时货拉拉 App 内信息炫夸，圆易借最高额度 20 万元，年化利率 10.8% 起，现在已合营立地消耗金融等头部执牌机构。

图源圆易借官方微信公众号

从货拉拉当下的情况来看，主买卖务的成本仍是很难执续裁减了。

行动一家货运平台，货拉拉一方面要通过优惠计谋、完善就业来赓续洗劫市集，另一方面还要破耗成正本爱护司机，因此，思要执续盈利，并收场利润的进一步增长，第二弧线能否成长成为了关节身分。

但不管在哪一个赛说念上，货拉拉皆面对着强烈的竞争和挑战，不管四冲上市能否告捷，货拉拉皆必须全力奔走。

（本文头图着手于货拉拉官网。）